Euroset regroupait plus de 5 000 points de vente et son chiffre d'affaires pour 2007 s'élevait à 3,6 milliards de dollars. La transaction a été officiellement annoncée ; selon le journal, les nouvelles acquisitions d'Alexandre Mamut pourraient signaler le début d'une série de ventes de distributeurs de téléphonie mobile.
Evgueni Tchitchvarkine a déclaré au Kommersant qu'il resterait dans l'entreprise : « Je continuerai à vendre des téléphones mobiles et je resterai chez Euroset en tant que président du conseil d'administration. » Il n'a pas précisé où il investirait le produit de la vente. Timur Artemiev a annoncé qu'il quitterait l'entreprise dès la conclusion de la transaction et qu'il prévoyait d'investir l'argent de la vente de sa participation « dans la science, les biotechnologies et le développement de médicaments contre le vieillissement (ce qu'on appelle l'anti-âge) ».
Un marché à vendre
Plusieurs investisseurs s'intéressaient à Euroset. Début septembre, des sources bancaires indiquaient que le deuxième distributeur de téléphonie mobile, Svyaznoï, avait confié à la banque d'affaires KIT Finance le mandat d'organiser la transaction. Les propriétaires de Dixis (800 magasins en propre fin 2007) avaient fait part de leur volonté de vendre l'entreprise. Selon une source sur le marché de la téléphonie mobile, il y a un mois, Svyaznoï négociait le rachat de Tsifrograd (560 points de vente en propre fin 2007) ; Vladimir Volpert, directeur du département des investissements des Fonds russes (qui détiennent 40 % de Tsifrograd), avait confirmé la possibilité de vendre une participation au capital.
L'ensemble du marché de la téléphonie mobile en Russie était estimé en 2008 à 8,5–9 milliards de dollars, mais la rentabilité des distributeurs restait extrêmement faible — 2 à 5 % de bénéfice net —, alors que celle des opérateurs du « big three » atteignait 50 % et celle des opérateurs de téléphonie fixe 20 à 30 %.
Intérêts personnels ou revente
Selon les experts, la suite des événements dépendait de la question de savoir si Alexandre Mamut avait acquis Euroset dans son propre intérêt ou s'il avait agi en investisseur financier — comme lors de l'achat de Corbina Telecom, acquis en 2005 en partenariat avec Viktor Vekselberg, puis revendu à Golden Telecom et à VimpelCom. Mamut lui-même a déclaré au Kommersant qu'« Euroset a été acquise sur ses fonds propres et dans son intérêt ».
Kirill Dmitriev, associé gérant d'Icon Private Equity, a qualifié la transaction de symbolique pour l'ensemble du marché et a prévenu qu'il fallait s'attendre à un grand nombre d'opérations dans un proche avenir : « Dans la situation actuelle du marché, les entreprises doivent d'urgence refinancer leur charge de dette. »
Une source dans les milieux d'investissement estimait que les opérateurs de téléphonie mobile seraient les premiers à convoiter le distributeur, intéressés par l'élargissement des canaux de vente de contrats : AFK Sistema (actionnaire principal de MTS), Altimo (qui détient 44 % de VimpelCom) et Alisher Usmanov (qui contrôle 31,1 % de MegaFon). « Il leur faut maintenant comprendre comment refinancer une partie de la dette : la valeur des fonds propres s'élève à 400 millions de dollars, mais il est évident que cette somme ne suffira pas à refinancer la charge de dette. Un investisseur stratégique est nécessaire, qui se chargera de la gestion de l'entreprise », expliquait l'interlocuteur du Kommersant, ajoutant qu'il « ne doutait pas qu'Alexandre Mamut ait acquis Euroset en vue d'une revente ultérieure ».
Elena Kokhanovskaïa, directrice des relations publiques de MTS, affirmait que le changement de propriétaire d'Euroset ne modifiait pas fondamentalement la situation pour MTS : « Si nous décidons d'entrer dans le commerce de détail, rien ne nous empêche d'entamer des négociations avec M. Mamut, car il est très probablement un investisseur financier. » Le représentant d'Alisher Usmanov n'a pas commenté l'intérêt pour Euroset, et le vice-président d'Altimo, Kirill Babaev, a refusé de commenter.
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